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因疫情影響，全球經(jīng)濟(jì)受到嚴(yán)重打擊，全球基建市場的基本面已進(jìn)入衰退期。為更好地面對嚴(yán)峻考驗(yàn)，中國承包商需要降低風(fēng)險(xiǎn)、打造新“硬核”、尋找新出路，結(jié)合自身經(jīng)營特色，從量變到質(zhì)變，爭取高風(fēng)險(xiǎn)低利潤，贏得新興市場的青睞。
2020年初，幾乎全球所有國家都陷入一場因新型冠狀病毒肺炎引起的“世界大戰(zhàn)疫”之中。各國紛紛學(xué)習(xí)中國的抗疫經(jīng)驗(yàn)，要求居民居家隔離，以降低病毒的感染風(fēng)險(xiǎn)。但此模式也會使整個(gè)社會體系被強(qiáng)行按下“暫停鍵”，迫使人群流動(dòng)進(jìn)入停滯狀態(tài)，不僅影響了普通人的生活與工作，更是廣泛沖擊著全球經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和金融體系的穩(wěn)定。
加速世界經(jīng)濟(jì)大蕭條來臨
社會體系的停擺給實(shí)體經(jīng)濟(jì)帶來嚴(yán)重打擊，并破壞了全球產(chǎn)業(yè)鏈的各個(gè)環(huán)節(jié)。倘若處理不當(dāng)，世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)以及系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)或?qū)⑻崆氨l(fā)，全球?qū)⒃僖淮卧庥鲱愃朴谏蟼€(gè)世紀(jì)的經(jīng)濟(jì)大蕭條(1929-1933年之間發(fā)源于美國的經(jīng)濟(jì)危機(jī))。國際貨幣基金組織4月14日發(fā)布最新一期《世界經(jīng)濟(jì)展望》，下調(diào)2020年全球經(jīng)濟(jì)增長率至-3%，并稱這是“大蕭條”以來最嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)衰退。即便如此，我們可能依然低估了新冠疫情對全球經(jīng)濟(jì)打擊的嚴(yán)重性。
本次疫情無疑加劇了金融資產(chǎn)泡沫破裂的風(fēng)險(xiǎn)。因疫情的影響，全球股市劇烈震蕩，美股十天內(nèi)發(fā)生四次熔斷。美聯(lián)儲率先將利率直接降為零，并承諾購買無限量的政府債券。美國當(dāng)局也不斷“放水”，國會通過兩萬億美元經(jīng)濟(jì)刺激方案，希望能夠盡快解凍經(jīng)濟(jì)。但其結(jié)果是企業(yè)為了避免風(fēng)險(xiǎn)不愿使用這些錢去投資，市場上的資金跌入，“流動(dòng)性陷阱”，貨幣刺激政策失效，依舊無法促使實(shí)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。從實(shí)體企業(yè)自由現(xiàn)金流的中斷，到相關(guān)資產(chǎn)價(jià)格的大幅下跌，進(jìn)而惡化金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)負(fù)債表，引發(fā)債務(wù)到資產(chǎn)的螺旋式惡性循壞，最終將導(dǎo)致系統(tǒng)性的金融風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)。
資金的枯竭對于新興市場更是一場噩夢。國際貨幣基金組織總裁格奧爾基耶娃表示，受新冠疫情影響，投資者從新興市場撤資達(dá)830億美元，是有史以來最大的資本流出。
然而，不為人知的巨大隱患其實(shí)是全球總債務(wù)。世界銀行在1月8日發(fā)布了警示全球債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的報(bào)告，并指出新的全球債務(wù)危機(jī)風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)浮現(xiàn)。截至2019年三季度末，全球債務(wù)總額增至252.6萬億美元，預(yù)計(jì)2020年一季度末將超過257萬億美元大關(guān)，是全球GDP的322%，創(chuàng)下歷史新高。而且我們正好處于本輪債務(wù)周期的頂部，其風(fēng)險(xiǎn)可想而知。從某種意義上說，世界經(jīng)濟(jì)已經(jīng)實(shí)質(zhì)性破產(chǎn)，這一切將會對全球基建市場造成重大的負(fù)面影響。
冰凍的國際基建市場
在新冠疫情影響下，全球供應(yīng)鏈斷裂，貨物運(yùn)輸封鎖，原材料價(jià)格猛漲，國際工程項(xiàng)目投資量巨減，合同額將大幅下跌，海外工程市場出清。即使樂觀估計(jì),在2020年下半年疫情減緩的情況下，全球基建市場將逐漸恢復(fù)且小規(guī)模反彈，但其基本面已進(jìn)入衰退期，甚至將跌入冰窟。
基于以下四點(diǎn)，過去中國承包商在國際工程市場上的輝煌或許將成為歷史，一去不返。
首先，當(dāng)下各國所能采取的有效疫情防控措施就是限制人的流動(dòng)，這種模式對于勞動(dòng)密集型的基建產(chǎn)業(yè)無疑是致命的打擊，目前已有很多項(xiàng)目停工或延遲開工。東道國政府對境外人士采取入境限制措施，辦理入境簽證和工作許可的難度大增，影響項(xiàng)目的組織和進(jìn)度。同時(shí)，很多東道國政府限制人群聚集，對外籍員工實(shí)施更為嚴(yán)格的醫(yī)學(xué)檢查等衛(wèi)生措施。由于新冠疫情在中國爆發(fā)時(shí)正好趕上春節(jié)，許多項(xiàng)目上的員工(勞工)回國休假，返工入境時(shí)將受到限制或被要求隔離，并可能在當(dāng)?shù)厥艿讲挥押么?。這些無疑增加了承包商的成本以及導(dǎo)致員工身心緊張。新冠疫情下，甲乙雙方皆受損傷，所以承包商基于不可抗力的索賠，將會異常艱難。
其次，新冠疫情不但阻斷了各國的交通往來，更是破壞了全球供應(yīng)鏈系統(tǒng)，很多原材料和設(shè)備廠家無法及時(shí)開工生產(chǎn)，且運(yùn)輸難度加大，造成供應(yīng)期延長，運(yùn)輸費(fèi)用增高，甚至有供應(yīng)商由于資金鏈斷裂而破產(chǎn)，導(dǎo)致施工單位受到牽連。
第三，由于各國的關(guān)注點(diǎn)都集中在疫情防治上，雖然不少國家出臺了經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，但針對的主要是防患金融危機(jī)，加強(qiáng)資金流動(dòng)性，這些預(yù)算往往擠占大型基建項(xiàng)目的投入資金，導(dǎo)致很多計(jì)劃內(nèi)項(xiàng)目擱淺，甚至包括一些已中標(biāo)的項(xiàng)目都將延期開工，或停止施工。例如巴林內(nèi)閣于3月23日批準(zhǔn)了價(jià)值114億美元(相當(dāng)于巴林2019年國內(nèi)生產(chǎn)總值的29.6%)的一攬子經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，對沖新冠疫情可能給國民經(jīng)濟(jì)帶來的不利影響。
第四，一旦全球性經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)，首當(dāng)其沖的便會是投資額巨大、生產(chǎn)過程緩慢、產(chǎn)業(yè)鏈復(fù)雜的基建行業(yè)，整個(gè)產(chǎn)業(yè)都將進(jìn)入冰河時(shí)期。2020年下半年，全球基建市場或?qū)⒓惺奖龃笠?guī)模政府逾期違約支付的問題，尤其是在那些償還能力較弱的國家。
國際業(yè)務(wù)戰(zhàn)略突圍
面對新冠疫情下的國際基建市場現(xiàn)狀，我國的國際承包商必須做好應(yīng)對寒冬到來的準(zhǔn)備。
一、將風(fēng)險(xiǎn)降至最低
面對新冠疫情全球蔓延帶來的風(fēng)險(xiǎn)，盡最大可能減少損失不乏為一個(gè)可行的戰(zhàn)略選項(xiàng)。承包商需要提前與東道國業(yè)主進(jìn)行溝通和協(xié)調(diào)，及時(shí)發(fā)出《不可抗力通知》，再根據(jù)工程合同，提交符合現(xiàn)況的可實(shí)施方案，包括但不限于采取替代供貨方案、組織其他施工單位繼續(xù)建設(shè)工程等措施，將企業(yè)的收入損失降至最低。
EPC合同通常會規(guī)定承包商在覺察不可抗力之后的一定時(shí)間內(nèi)，向業(yè)主發(fā)出不可抗力通知，否則將失去提出不可抗力的權(quán)利。FIDIC銀皮書對于提出期間的規(guī)定為14日。如果承包商認(rèn)為新冠疫情對項(xiàng)目執(zhí)行已經(jīng)或?qū)⒁斐捎绊?，?yīng)當(dāng)在合同規(guī)定的不可抗力通知期間內(nèi)，及時(shí)向業(yè)主發(fā)出通知。
二、打造新“硬核
從另一角度而言，這次全球疫情的危機(jī)對中國或許也是“塞翁失馬焉知非?！薄．?dāng)下歐美大國自顧不暇，中國或?qū)⒊蔀槿蚪?jīng)濟(jì)的救命稻草。在全球債務(wù)高舉，多數(shù)國家無力償還的時(shí)候，中國資本將成為世界上的稀缺資源。
后疫時(shí)代海外基建市場將全面洗牌，業(yè)務(wù)模式也會隨之而改變。隨著EPC模式下還款風(fēng)險(xiǎn)的逐漸加劇，投建營一體化模式將成為承包商開拓基建市場的“硬核武器”。中國承包商的投融資能力成為其在國際基建市場中最核心的競爭力。畢馬威預(yù)測，2030年發(fā)展中國家每年在基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的投資需求約為兩萬億美元，其中半數(shù)資金需求無法得到滿足。
所以，在應(yīng)對當(dāng)前基建市場寒冬，以及籌謀疫后發(fā)展時(shí)，承包商一方面要考慮戰(zhàn)略性收縮，降低海外派駐人員比例，另一方面要加大項(xiàng)目操作的前移，做到以投資帶動(dòng)工程、以運(yùn)營穩(wěn)固收益。
三、尋找新出路
中國承包商在傳統(tǒng)基建市場的份額已然見頂，需要尋找新的出路。
從區(qū)域市場看，基建行業(yè)新的增長點(diǎn)在亞洲。未來，東北亞國家(中國、日本、韓國)將成為全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的引擎，而中亞的“斯坦五國”(哈薩克斯坦、塔吉克斯坦、吉爾吉斯斯坦、土庫曼斯坦、烏茲別克斯坦)也擁有一定的發(fā)展?jié)摿Α?/span>
中國和亞洲新興市場依然充滿韌性。中國經(jīng)濟(jì)潛力足、韌性強(qiáng)、空間大，長期向好，正充當(dāng)著全球經(jīng)濟(jì)的“穩(wěn)定錨”；日本韓國對新冠疫情的控制非常有效，預(yù)計(jì)疫后經(jīng)濟(jì)恢復(fù)將較快；東南亞國家受新冠疫情影響相對較弱，也便于疫后恢復(fù)。
從產(chǎn)業(yè)角度看，本次新冠疫情之后，全球經(jīng)濟(jì)模式將發(fā)生巨大變化，未來物質(zhì)世界與虛擬世界雙向交織，數(shù)字經(jīng)濟(jì)將大興于世。相關(guān)的新基建產(chǎn)業(yè)，例如大數(shù)據(jù)中心、5G基站、醫(yī)療和應(yīng)急項(xiàng)目，以及智慧城市等前景廣闊。
四、基建救國
對于“一帶一路”沿線國家，尤其是我國國際承包商在當(dāng)?shù)赜幸欢ㄓ绊懙膰遥瑧?yīng)采取積極主動(dòng)的企業(yè)引導(dǎo)模式，向東道國政府諫言“基建救國”的方略。承包商應(yīng)協(xié)助東道國制定切實(shí)可行的“國家固定資產(chǎn)投資刺激方案”，在傳統(tǒng)基建領(lǐng)域(鐵路、公路、機(jī)場、地鐵)和新基建領(lǐng)域(醫(yī)療、教育、文體娛樂、科技)發(fā)力，同時(shí)謀求世界銀行、亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行、中國進(jìn)出口銀行以及絲路基金等金融機(jī)構(gòu)提供資金支持，輔助東道國做好“擴(kuò)大內(nèi)需，復(fù)工復(fù)產(chǎn)”的籌備工作。
關(guān)于未來的思考
由于新冠疫情影響，剛顯現(xiàn)復(fù)蘇苗頭由于新冠疫情影響，剛顯現(xiàn)復(fù)蘇苗頭的世界經(jīng)濟(jì)很可能突然掉頭向下，在沉重債務(wù)催化下陷入世紀(jì)大蕭條。疫情使我們冷靜下來，認(rèn)真思考下一個(gè)五年到底想要做什么、能做到什么，以及什么樣的業(yè)務(wù)才是最有價(jià)值的業(yè)務(wù)。新冠疫情勢必對我國國際承包商海外業(yè)務(wù)的規(guī)模產(chǎn)生巨大影響，并且對企業(yè)的經(jīng)營模式和企業(yè)管理機(jī)制進(jìn)行倒逼。企業(yè)需要在十四五開局之前積極做好海外市場的戰(zhàn)略新規(guī)劃，結(jié)合自身的經(jīng)營特色，從量變到質(zhì)變，做到高利潤低風(fēng)險(xiǎn)，贏得新興市場的青睞。
大疫之后必有大建，有危就有機(jī)，承包商面對這次生死存亡的災(zāi)難首先要先活下來。未來的市場固然美好，關(guān)鍵是你能否看見近日的太陽。
來源：《國際工程與勞務(wù)》
作者：周春蕾，上海龍舟投資管理有限公司；劉曜榘，上海國家會計(jì)學(xué)院
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